区间震荡，波动率收窄

过去一周（以6月10日至6月17日为例），比特币价格整体呈现“高位震荡、重心小幅下移”的格局，具体来看，周初（6月

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10日）比特币受周末市场情绪带动，一度冲高至7.2万美元附近，但未能突破前高，随后快速回落至6.8万美元-7万美元区间震荡，周中（6月12日-14日），价格在6.9万-7.1万美元之间窄幅波动，日均波动率降至3%以内，交投相对清淡，周末（6月15日-17日），受美股科技股走弱及美联储官员讲话影响，比特币加速下探，最低触及6.65万美元，但下方买盘支撑明显，最终周线收报6.78万美元，周跌幅约1.2%，整体处于6.6万-7.2万美元的箱体整理区间。

核心影响因素分析：多空交织，市场等待方向指引

  1. 宏观环境：美联储政策预期仍是“锚”
    近一周，美联储官员密集发声，其关于“降息节奏”的表态成为市场焦点，6月12日，美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，当前通胀回落虽有进展，但核心通胀仍具韧性，年内降息时点“尚未确定”，需更多数据支撑，此番言论强化了“高利率维持更久”的预期，风险资产承压，美国5月CPI同比上涨3.3%，略高于市场预期的3.2%，核心CPI同比上涨3.4%，显示通胀粘性仍存，进一步削弱了短期降息预期，比特币作为“风险资产”跟随美股回调。

  2. 市场情绪：谨慎观望，资金流入放缓
    从资金面看，近一周比特币现货ETF净流入规模显著缩水，据数据显示，6月10日至6月17日，比特币现货ETF合计净流入约2.3亿美元，较前一周（5.8亿美元）下降超60%，其中贝莱德（iShares）和富达（Fidelity）等主流产品流入力度减弱，期货市场持仓量小幅下降，未平仓合约减少，显示投资者交投热情降温，多空双方均选择观望，市场波动率随之收窄。

  3. 技术面：关键支撑位测试，短期方向待抉择
    技术形态上，比特币近一周走势呈现“三角形整理”特征：上方压力位为7.2万美元（近期前高及200日均线），下方支撑位为6.6万美元（50日均线及心理关口），目前价格运行于三角形中轨附近，MACD指标绿柱缩短，RSI（相对强弱指数）在50附近徘徊，显示多空力量暂时均衡，短期若能有效突破7.2万美元，可能打开新一轮上涨空间；若跌破6.6万美元，则可能进一步下探6.4万美元（周线级别支撑）。

后市展望：震荡或延续，关注两大关键信号

综合来看，比特币近一周的震荡调整主要受宏观政策不确定性及市场情绪降温驱动，短期缺乏明确方向指引，展望后市，需重点关注以下信号：

  1. 美联储6月议息会议纪要：6月19日美联储将公布6月FOMC会议纪要，市场将从中寻找关于“降息路径”的更多线索，若纪要释放“偏鹰”信号（如维持利率不变更久），比特币可能延续承压；反之若提及“通胀改善”，或提振风险情绪。

  2. 比特币现货ETF资金流向：作为当前市场增量资金的主要来源，ETF的持续流入是比特币价格上涨的重要动力，若下周资金重新加速流入（单日净流入超1亿美元），或预示机构资金看好后市，价格有望企稳回升；若流出加剧，则需警惕进一步调整风险。

  3. 宏观经济数据：美国6月非农就业数据（6月7日已公布，但后续仍有初请失业金等数据）及全球主要经济体通胀表现，将间接影响美联储政策预期，进而对比特币价格产生外溢效应。

近一周比特币走势以震荡调整为主，价格在6.6万-7.2万美元区间反复拉锯，反映市场对宏观政策及未来方向的谨慎态度，短期来看，多空博弈仍将延续，比特币大概率维持区间震荡格局，投资者需密切关注美联储政策信号及ETF资金流向的变化，中长期而言，随着比特币减产效应逐步显现及机构布局的深入，其作为“数字黄金”的资产属性仍被市场认可，但短期波动风险不可忽视，建议投资者控制仓位,理性应对市场变化。