对于任何一个想要投资或深入了解以太坊（Ethereum, ETH）一个最核心、最基础的问题浮现在脑海中：“以太坊还有多少个币能买？” 这个问题的答案，看似简单,实则蕴含着加密世界里最深刻的经济学原理之一。

以太坊的总供应量不是固定的，而是处于一种持续通缩的状态，这意味着，市面上可供购买的以太坊总量,实际上是在不断减少的。

要彻底理解这个问题，我们需要从以太坊的两个关键机制入手：总供应量上限和通缩机制。

以太坊有“无限”个币吗？—— 供应量的真相

与比特币拥有2100万的固定上限不同，以太坊在诞生之初并没有设定一个绝对的总供应量上限，从技术层面讲，以太坊的协议允许区块奖励（即新铸造的ETH）的存在,因此其理论上的总供应量可以是无限的。

这并不意味着以太坊会像某些法币一样无节制地增发，恰恰相反，在2022年9月的一次重大升级——“合并”（The Merge）之后，以太坊的货币政策发生了根本性的转变,进入了通缩时代。

从通胀到通缩的华丽转身——“合并”的意义

在“合并”之前，以太坊采用的是工作量证明（PoW）机制，就像比特币一样，矿工们通过消耗大量算力来打包交易并验证区块，作为回报，他们会获得新铸造的ETH作为区块奖励，这导致以太坊的总供应量以每年约4.5%的速度增长,处于温和的通胀状态。

“合并”之后，以太坊转向了权益证明（PoS）机制，在这个新机制下，不再需要“矿工”，而是由“验证者”（Validators）通过质押ETH来维护网络安全，作为回报,验证者可以获得两种收益：

  1. 新发行的ETH：作为对维护网络的奖励。
  2. 交易手续费：用户在链上转账、交互智能合约等操作所支付的费用。

关键点在于，新发行的ETH数量是固定的，而交易费用的数量则取决于网络的使用情况，更重要的是,以太坊引入了一个革命性的设计：

EIP-1559销毁机制

每次用户在以太坊上支付交易费时，这部分费用并不会全部给到验证者，其中一部分（通常是基础费用，Base Fee）会被直接销毁,从流通中永久移除。

这就形成了一个简单的公式： 净供应量变化 = 新发行的ETH - 被销毁的ETH

当被销毁的ETH数量 > 新发行的ETH数量时，以太坊的总供应量就会减少，即进入通缩状态。

现在还有多少个币能买？—— 一个动态变化的答案

现在我们可以回到最初的问题了。“还有多少个币能买”可以从两个层面来理解：

当前市场上的流通量

根据数据网站（如CoinMarketCap, Etherscan等）的实时数据，以太坊的当前总流通量大约在1.2亿枚左右（这个数字每天都在变化），这部分就是目前可以在各大交易所进行买卖的ETH,你可以随时去交易所查看这个实时数据。

未来的潜在购买量

这才是问题的核心，由于通缩机制的存在，市面上可供购买的ETH总量正在减少,为什么会这样？

  1. 销毁效应：每天都有价值不菲的ETH被销毁，在某个网络极度拥堵的时期，单日销毁的ETH价值可能高达数千万美元，远超当日新发行的ETH价值，这些被销毁的ETH，永远消失了,你再也无法用任何价格买到它们。

  2. 长期锁定与质押：有超过2200万枚ETH（占总供应量的近20%）被质押在信标链中，用于维护网络安全，这些ETH被锁定，短期内无法在二级市场上流通，随着PoS生态的成熟,这个数字还会继续增长。

这意味着，虽然以太坊没有绝对的“发行上限”，但由于持续的销毁和大量的长期锁定，实际可供自由交易的流通量增长极为缓慢,甚至在很多时候是在下降。

你应该如何看待“还有多少个币能买”？

理解了以上机制,我们可以得出以下结论：

  1. 没有“挖完”的一天：与比特币不同，以太坊不会因为“挖完”而停止新币的产生，但它会因为通缩而变得越来越“稀缺”。

  2. 稀缺性在增加：你无法买到所有以太坊，因为有一部分正在被永久销毁，还有一部分被长期锁定，这使得ETH的“有效稀缺性”在不断提升。

  3. 关注指标，而非静态数字：与其纠结于“还有

    随机配图
    多少个能买”这个静态问题,不如关注两个更重要的动态指标：

    • 净销毁量：每日或每周被销毁的ETH减去新发行的ETH，这个数字为正,说明市场在收紧。
    • 销毁率：总销毁量占总交易费用的比例,这个比率反映了市场的活跃度和通缩的强度。

以太坊的“还有多少个币能买”这个问题的答案是：一个正在不断减少的动态数字，它没有终点，但其内在的通缩和锁定机制，正在持续地塑造着它的稀缺性，对于投资者而言，理解这一点,或许比单纯知道一个总供应量数字要重要得多。